瑞银财富管理亚太区投资总监(CIO)办公室发表报告,指中美双方经过周末谈判旋即达成大幅降低关税的协议大大早於预期,即便关税有可能只暂停90天。此轮谈判结果符合该行此前的预期,即中国只可能接受对等关税远低於34%的谈判条件。後续谈判若能维持目前的新关税水准,将为今年的GDP增长前景带来上行风险。
关税谈判的进展还表明,政策宽松的紧迫性将降低。瑞银财管CIO预计政府将保留更多政策弹药,为未来若出现更差的情况做准备。换而言之,财政刺激政策的节奏和规模可能会随着贸易谈判而调整,而货币政策保持宽松以维持充裕流动性,支持资本市场并鼓励科技创新。
该行对美国股市的看法从「看好」下调至「中性」。在4月10日,该行曾将对美国股市的看法上调至「看好」,因该行认为市场已经消化了太多与贸易相关的担忧。而从那时起,标普500指数上涨了11%回到了4月2日(解放日)的水准,因为关税谈判进展导致这些担忧有所减少。该行认为目前美国市场的风险回报更加平衡。(da/a)
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